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货币市场与资本市场关系

发布时间:2019-07-10 11:47编辑:本站原创阅读(135)

    货币市场与资本市场关系

    【审计开题报告范文】货币市场与资本市场关系的实证案例:美国、日本和德国的情况一.货币市场与资本市场的关系分析:美国、日本和德国的情况(一)美国1.美国1960s年以前的货币市场——初级阶段在美国金融史早期,“货币市场”一词通常狭义的指贷款给证券交易商和经纪商的市场。 在30年代大危机后的金融改革中,建立了严格监管的金融体系:对商业银行的业务范围做出了严格详尽的规定,将商业银行、投资银行和保险公司的业务进行了严格划分;Q条例禁止商业银行对活期存款付息,并规定了定期存款和储蓄存款的利率上限;建立了联邦存款保险公司等等。

    尽管受到了种种的法规束缚,但商业银行也仍然得到了较大的发展,尤其是二战以后,银行的分支机构增加、规模扩大。 与受到严格管理的商业银行相比,美国的非银行金融机构的发展速度更快。 50年代,商业银行资产的平均年增长率只有%,而非银行存款金融机构的平均年增长率高达10%,主要有储蓄贷款社、互助储蓄银行、信用社等。 在这种金融背景下,美国形成了以商业银行、中央银行、大公司、大机构为主体的货币市场,具体有以下几个子市场:(1)国库券市场:由财政部发行的国库券是联储实施货币政策的重要手段,成为联接财政政策与货币政策的一座桥梁。 (2)票据市场:根据《1933年联邦储备法》,各银行开始办理承兑业务,银行承兑票据作为一种金融工具开始在货币市场上流通。 而这一时期的商业票据市场还不很发达。 (3)回购协议市场:经营国债、银行承兑票据等的回购业务。

    2.1960s——1990s的金融创新浪潮促进了货币市场的大发展从60年代开始,金融市场发生了巨大的变化:通货膨胀率和利率的急剧上升大大改变了金融市场的需求状况,计算机技术的飞速发展改变了供给状况。

    与此同时,严格的金融法规越来越束缚银行的手脚。 金融机构发现旧的经营方式不再有利可图,传统的金融工具已不再能吸取资金,为了顺应需求和供给的变化,以及规避管理,商业银行和非银行金融机构各自在竞争中寻求出路,掀起了金融创新的浪潮。 毫无疑问,这次浪潮。

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